2024年即将开启,市场正关心各大央行的降息将从2024年的哪一个月开启。尽管市场预期美联储将3月降息,但鉴于就业市场仍保持韧性、通胀仍有反弹风险等因素,有专业人士指出,降息大概率要比市场预期更晚一些。
现货黄金
本交易日现货黄金开于2065.51美元/盎司,最高上探至2071.22美元/盎司,最低触及2065.45美元/盎司,截至发稿暂报2071.29美元/盎司,涨幅0.28%。
现货黄金周四回落,尽管市场降息预期火热,但专业人士认为,美联储预期不会那么迅速,预期过热及获利了结因素推动金价下跌。周五亚盘初,金价小幅反弹,暂守2065美元。
基本面关注
- 美联储降息或比预期晚一些
美联储从今年7月加息之后,一直维持利率不变,随便其没有明确表示停止加息,但市场共识是,3次连续暂停就意味着加息结束。不过,美联储一直在释放不急于降息的政策信号,但是市场已将美联储降息周期开始时间提前至明年3月份,并预计联储明年会6次降息,累计降息幅度150基点,即到明年11月,美国联邦基金利率就会由5.25%-5.50%降至3.75%-4.00%区间,市场预期大幅超过美联储2023年12月议息会议点阵图给出的75基点的降幅。
需要注意的是,美国通胀超速回落并非是建立在个人消费需求大幅下降的基础上,而是更多依赖于供应体系的修复与能源价格的回落。
有媒体分析指出,美国就业市场仍然保持较强韧性。截至2023年11月,美国失业率为3.7%,较前期低位上升了0.3%(2023年1月的3.4%),同期的非农职位空缺率为5.3%,较2022年3月峰值7.4%回落2个百分点,劳动参与率62.8%,较疫情来的低位回升了近3个百分点。另外过早的政策转向势必会影响前期政策的效果,通胀可能卷土重来。因此,有观点预计,美联储降息会比预期来的更晚一些。
与此同时,明年11月的美国大选也将是一个影响因素,为了免于与大选挂上关系,美联储也可能选择避开这一时间,因此最佳时间更可能是明年年中。
- 欧洲央行:讨论降息还为时尚早
当地时间周四,欧洲央行最鹰派的管理委员会成员之一、奥地利央行行长Robert Holzmann表示,现在谈论降低借贷成本还为时过早,而且在2024年采取这样的举措是不确定的。
他表示:“即使欧洲央行已经经历了前所未有的连续十次加息,2024年也无法保证一定会降息。货币政策正常化已经显示出其对通胀放缓的影响,但现在考虑降息还为时过早。”Holzmann还指出,欧元区通胀率可能在未来两年内达到欧洲央行2%的目标,不过实现这一目标的道路将充满“挑战”。
尽管市场对于降息预期的热度不减,但央行官员们仍在“嘴硬”。本月早些时候,欧洲央行第二次维持利率不变,不过行长拉加德表示,市场押注最快在明年3月降息可能为时过早。目前通胀放缓在一定程度上是因为受到基数效应的影响,未来几个月消费者价格可能将再次回升。
现货黄金后市
2023年即将成为过去,有分析指出,今年迄今黄金涨近50美元,年内一度刷新历史高位至2144美元。值得注意的是,通常,黄金总是会在1月迎来新一轮季节性利好。