情绪面分析的由来
在市场分析中,传统的流派有基本面与技术面。技术面分析的是价格的历史规律,而基本面分析的则是商品的价值。不过随着市场分析的不断发展,交易者发现传统的基本面与技术面无法完全覆盖全部的价格波动,有一些不符合基本面与技术面的行情促使一个新的流派产生,这边是情绪面分析。
在传统理论中,价格应该能够反映市场所有的有效信息。但是在真实市场中,价格往往有较大的差距,无法单纯用技术面或基本面来结束,因此这部分差距用市场情绪进行描述。
商品的价格是由市场中每一个交易者所决定的,而这些人不仅有相互独立的思想和见解,也有自己的情绪。
就好比如果中了彩票就会惊喜万分,站在高楼顶部便会感到恐惧,这些情绪无法避免。
而在金融市场中,交易者会后悔没有买入暴涨的股票,但同时也会担心手中持续盈利的持仓;他们会坚信自己亏损的头寸终究会盈利,也会对暴跌产生恐慌导致踩踏式抛售。
这些情绪也会令交易者无法成为理论上的真正“理性人”,是市场分析中无法忽略的一环。尤其是随着互联网算法的发展,人们更容易获得支持自己的观点,导致情绪面对市场的影响不断扩大。
情绪面到底分析的是什么
情绪面分析指当一个事件、消息、行情发生时,多数投资者或交易者通过直觉对商品进行买卖操作,往往出现价格大幅偏离实际价值的情况。
在一般的行情中,由于市场的复杂性,每一个交易者的情绪相互交错,综合起来反而对市场影响不大。但如果市场中出现出乎意料的事件,会短时间导致理性估值失效,导致定价能力失真,恐慌与贪婪情绪暂时统治市场。
不过从长线来看,短期的市场情绪波动终将回归理性,价格不管差距多大,都会回归基本面的价值判断。从技术面分析来看,这边背后便是长线的均值回归。
巴菲特所说的,别人恐惧的时候我贪婪,别人贪婪的时候我恐惧。这句话便是价格与价值之间的差异,也是情绪面与基本面的分离。
要注意的是,情绪面分析的是整个市场的情绪,而非单个交易者的情绪。因此决不能以个人的情绪去揣测整个市场。
情绪面分析的两种方法
从上文可知,情绪面对商品价格短线的影响非常大,巨大的波动在提高风险的同时,也会出现交易的机会。
举例来说,战争一直是影响市场情绪最直接的事件。多数投资者和交易者没有或很少经历战争下的市场,即便经历过,每次战争的行情也千差万别。这便导致市场无法有效对商品进行正确的估值,因此在战争之下,更容易出现价格暴涨或暴跌的行情,恐慌与贪婪的情绪得以完全体现。
在这样的行情中,有两种交易的机会,一种是赌风险事件的扭转点,也就是提前布局事件发生,比如在战争还未打响之前便买入黄金避险。另一种则是利用价格回归理性估值,实现盈利。
情绪面的扭转
当情绪行情发生时,往往是突然且单向的,所以如果要把握这波行情需要有一定的技巧。
首先是情绪面扭转幅度越大,交易机会与盈利空间便越大。举例来说,如果全世界都认为战争不会开始,战争却真的打响了,那么市场的情绪面会出现一个急转弯,黄金价格很可能在短时间内出现巨大波动。
不过这种事件的发生一般较为突然,行情变化也在一瞬之间,因此往往需要交易者提前进行布局。由于事件发生的概率往往较低,但是行情较大,因此交易的策略一般运用左侧交易,相应扩大盈亏比。如果事件没有发生,那么便是小亏损;事件一旦真的发生,便是大止盈。
需要注意的是,情绪面的动力不容易判断,所以交易策略以快进快出为主。
情绪面与基本面的背离 – 价格与价值的背离
市场的情绪总有平复的时候,如果情绪事件没有改变商品基本面,那么价格与价值的大幅度背离,终将被市场消化,价格最终还是会回归。
不过随着入市的人群越来越年轻化,加之互联网的扩散影响,在21世纪中,不理性的价格“逼空”事件屡屡发生,情绪面的动力强弱与持续性远超常理。
因此在布局背离时,可以配合金字塔结构,在关键位置分批入场。入场时机采用右侧交易,相应缩小盈亏比,扩大交易胜率。