黄金作为防范恶性通货膨胀的投资，具有吸引许多投资者的救赎品质。其中之一是，随着美元和英镑等法定货币在高通胀时期遭受打击，黄金有升值的潜力。

尽管有这样的好处，一些投资者正在退出黄金市场，转而青睐比特币和其他加密货币。从表面上看，这似乎是一个冒险的策略。然而，有些比特币爱好者认为，这种数字货币具有一些独特的优势，比黄金的最佳优势更加耀眼。

恶性通货膨胀的威胁

通货膨胀和恶性通货膨胀之间的区别在于，在通货膨胀下，今天花费 1 美元的东西明年可能会花费 1.05 美元或 1.10 美元。如果发生恶性通货膨胀，下个月的成本可能为 1.50 美元，明年则为 50.50 美元。经济学家将恶性通货膨胀定义为每月通货膨胀率达到 50% 或更高。

当政府试图通过印刷最终变得一文不值的钞票来掩盖社会、政治和经济灾难时，就会导致恶性通货膨胀。历史上不乏恶性通货膨胀摧毁社会结构的例子。

例如，在 1920 年代，在一场毁灭性的战争和凡尔赛条约的繁重条件之后，德国马克贬值到 1 美元可以购买超过 4.2 万亿马克。德国拖欠战争赔款引发了一系列事件，最终导致了第二次世界大战。

如今，随着全球经济从两年的生产放缓中复苏，我们看到了世界各国政府为提供短期经济救助而制定的大规模支出计划的影响。货币供应量的增加与被压抑的消费者对商品和服务的需求以及供应链短缺和中断结合在一起。

其结果是出现 20 世纪 80 年代以来最高的通货膨胀。截至 2022 年 1 月，美国的消费者价格上涨了 7.5%。英国国家统计局报告称，年增长率为 4.9%。

我们会出现恶性通货膨胀吗？专家怎么说…

虽然令人不安，但高通胀率并未接近恶性通胀所需的月率 50%。但这并没有阻止一些人发出可能需要防范恶性通货膨胀的警报。Twitter 联合创始人杰克·多尔西 (Jack Dorsey)发布了这一可怕的预测：“恶性通货膨胀将改变一切。它正在发生……[恶性通货膨胀]很快就会在美国发生，全世界也会如此。”

多尔西并不是唯一一个持这种观点的人。在最近的一份报告中，德意志银行将当前的财政刺激措施与二战后高通胀猖獗的时期进行了比较。

德意志银行表示：“主要由央行融资的债务爆炸式增长可能会导致通胀上升……物价上涨将影响到所有人。其影响可能是毁灭性的，特别是对社会中最脆弱的群体而言。可悲的是，当中央银行如果银行在现阶段确实采取行动，它们将被迫突然改变政策，这只会让政策制定者更难实现我们社会所需的社会目标。”

高通胀比恶性通胀更有可能

一些专家表示，随着供应渠道赶上需求并且劳动力短缺问题自行纠正，通胀将会放缓。因此，问题不在于需要防范恶性通胀，而在于通胀上升的持续威胁。

沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司股东年会上表示：“我们看到了非常严重的通货膨胀。” 在讨论伯克希尔哈撒韦公司旗下的克莱顿住宅公司时，这位传奇投资者说道：“我们正在提高价格。人们正在向我们提高价格，而且我们已经接受了。成本一直在上涨、上涨、上涨。钢铁成本，你知道，他们每天都在上涨。”

比尔·阿克曼 (Bill Ackman)是亿万富翁对冲基金经理兼潘兴广场资本管理公司 (Pershing Square Capital Management) 首席执行官，他持有的资产包括酒店、餐馆、零售商和房地产。他在推特上写道：“家庭实际经历的通货膨胀正在加剧，远远超出了政府报告的统计数据。”

黄金是很好的通胀对冲工具吗？

2021年，黄金失去了作为投资工具和被认为对冲通胀的一些光彩。原因之一是一些央行自2010年以来首次开始大量抛售黄金，以抵消全球疫情造成的巨大金融影响。

一些顶级投资分析师警告称，黄金作为最佳通胀对冲工具的声誉并不确定。白银等其他贵金属可能为投资者提供更好的避难所，以抵御价格上涨。他们表示，投资者最好投资于工业用途广泛的金属，这反映出无论通胀趋势如何，需求都将持续增长。因此，为了防止恶性通货膨胀，白银可能是比黄金更好的对冲工具。

持有黄金作为通胀对冲的其他限制

它不会产生任何东西

与某些股票、债券和其他证券不同，实物黄金投资者不会赚取股息或利息。

它有额外的费用。

黄金投资者需要支付费用来买卖黄金、安全储存黄金并确保其投资。

黄金波动较大

虽然从长远来看，金价上涨，但也曾在相当长的时期内金价下跌或横盘整理。投资者可能需要等待很长时间才能实现盈利。在这种情况下，他们需要决定失去的机会成本是否值得持有黄金以获得未来的潜在收益。

黄金的流动性不如其他资产

黄金不像股票，可以通过在线经纪在几分钟内买卖。如果您需要快速出售黄金，您可能需要几天或更长时间才能找到买家，将黄金运送给买家并收到款项。

那么，你应该抛售黄金吗？

尽管黄金存在局限性，但许多投资者仍将这种贵金属作为其多元化股票投资组合的一部分。与政府印制的法定货币相比，他们将黄金视为真正的货币。如果政府让本国货币贬值，恶性通货膨胀演变成一场危机，那么持有黄金就是保存财富的一种方式。实际上，他们相信这有助于防止恶性通货膨胀。

世界黄金协会表示，“从长远来看，黄金不仅能保护购买力免受商品和服务价格的影响。在跟踪货币供应量时，黄金可以帮助投资者防范潜在的资产价格过度通胀和货币贬值。”

许多投资者选择更方便的所有权形式，而不是持有金币或其他实物黄金。这包括购买黄金交易所交易基金 (ETF)、金矿公司股票和珀斯铸币厂黄金证书。

比特币是一种很好的通胀对冲工具吗？

畅销书《加密货币交易者》的作者格伦·古德曼讨论了比特币作为通胀对冲工具的新叙述。黄金和比特币都有一个共同特征，这使得它们成为很好的通胀对冲工具——政府或央行都无法大量生产。

两者的供应都受到限制，这赋予了它们法定货币所不具备的内在价值。一些人认为比特币是比黄金更好的对冲工具，因为该算法保证每年创造有限数量的新比特币。

富人在说什么

但并非所有人都认为这个论点有说服力。尽管亿万富翁埃隆·马斯克和马克·库班出于各种原因喜欢加密货币，但他们都没有声称它是通胀对冲工具。

马斯克建议不要“把农场赌在加密货币上”。事实上，他不相信任何形式的货币（无论是数字货币还是法定货币）都具有真正的价值。相反，他相信为人类同胞提供服务和构建产品是有价值的。

库班直言不讳地表达了他对比特币作为通胀对冲工具的怀疑。尽管普遍看好数字货币，但他表示比特币现在不是、也永远不会成为通胀对冲工具。库班认为，说黄金或比特币是通胀对冲工具只是一个营销口号。

如何防范恶性通货膨胀

您可能还需要考虑其他通胀对冲策略。以下是一些：

商品

大宗商品——例如对谷物、牛肉、石油、天然气的投资——具有抗通胀的好处，因为大宗商品总是有需求的。即使在高通胀时期，投资者也往往可以获得丰厚的回报。许多投资者拥有商品作为更广泛的投资组合的一部分。

股票

尽管股市波动较大，但从历史上看，股市一直提供最高的潜在回报。从长远来看，没有其他投资表现更好。股票市场投资在流动性和购买便捷性方面具有显着优势。

房地产投资信托（REIT）

房地产投资信托基金 (REIT) 是管理或拥有公寓大楼、购物中心、办公楼和仓库等房产的公司。随着通货膨胀的加剧，房地产投资信托基金投资往往表现良好，因为租金收入和房地产价格也会上涨。房地产投资信托基金的另一个好处是可以支付高额股息。根据法律规定，信托必须将至少 90% 的利润作为股东股息支付。

结论

对于比特币还是黄金是否是抵御恶性通货膨胀的更好投资，尚未达成普遍共识。通常，最好的解决方案是保持简单并坚持经过尝试和测试的内容。如果您确实认为有必要采取替代方法，那么可以分配一小部分投资（最多 5%）。最好的投资策略包括多元化和平衡风险。